三星欲借并购重振AI领域技术优势，面临多重挑战

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三星电子在AI时代的高带宽内存（HBM）领域已落后于主要竞争对手SK海力士，为打破这一僵局并争夺技术优势，三星会长李在镕决定重新借助并购交易来实现这一目标。自2016年接管三星大权以来，李在镕曾主导公司以80亿美元收购美国汽车音响与电子行业领军企业哈曼国际，使三星在该领域数字化技术应用增长之际成为行业供应商。然而，接近十年过去，三星在高带宽内存等AI相关领域的竞争中逐渐落后。

为应对这一挑战，李在镕于今年11月成立了三星首个正式并购团队，由资深交易专家安仲贤领导，旨在全球AI竞赛中保持竞争力。目前，三星正面临股东施加的越来越大压力，要求其动用巨额现金储备加速在AI、芯片设计和软件等领域的发展。尽管三星在7月的季度财报电话会议上表示，公司正在积极物色AI、医疗技术和机器人等领域的并购目标，但自收购哈曼国际以来，三星再未完成过同等规模的交易。过去一年，三星虽完成了六项收购，但这些交易未能满足投资者对颠覆性影响的期待。

今年早些时候，韩国最高法院宣布针对李在镕的会计欺诈和股价操纵指控不成立，为其重振公司业务扫清了障碍。近几周，李在镕已与包括英伟达CEO黄仁勋、OpenAI CEO萨姆·奥特曼在内的全球科技领袖举行了一系列会晤，以拓展合作。然而，三星在高带宽内存领域的竞争地位仍存疑虑，其智能手机等核心业务也面临日益激烈的竞争。尽管三星股价今年已翻倍，接近历史高点，但业内人士和分析师质疑其能否维持当前增长势头并重新夺回技术领先地位。

对于三星的并购策略，有分析认为并购可以成为三星在AI、芯片设计和软件业务上追赶的有效方式，但投资者对其并购后的整合能力存在担忧。一些分析师认为，鉴于当前估值偏高、地缘政治风险加剧以及增加产能投入的需求，当前并非三星进行大型并购的合适时机。他们建议三星通过更大规模的设施投资来强化现有核心业务，而非仅仅为了拓宽业务领域而进行大型收购。上月，三星与SK海力士及OpenAI签署协议，为后者的数据中心项目供应半导体，此举将要求两家公司大幅提升高带宽内存产能。